文/羊城派记者 莫谨榕

经历了2015年高速增长、2016年跌宕起伏的发展之后，创投市场开始从“冒进”走向理性。

近日，粤科金融集团发布《广东省创投行业发展报告》（以下简称“报告”）显示，2017年，广东省创投及早期投资市场的投资势态相比前两年有所回落，披露投资案例共738起，已披露投资规模共59.21亿美元，投资案例数量及规模出现下降，但平均单笔投资金额出现新高。

从投资案例数量和融资规模上看，广东创投行业处于全国前列。

广东创投规模居全国三甲

广东是国内创业投资及早期投资行业发展较早省份之一，创投市场活跃程度较高，机构数量及管理规模一直处于全国领先地位。

报告数据显示，截至2017年年底，广东创投及早期投资管理机构总数量达1620家，已披露管理规模总额超过1083.20亿美元。2017年，全国私募股权及创业投资基金管理人新增备案3995家，其中广东省新增996家，居全国首位。

在政策红利以及政府引导基金对创投行业的大力支持下，近年来，广东创投市场整体实力不断加强，资本运作能力及潜力巨大。

2017年，北京、上海和广东地区创投及早期投资最为活跃，分别披露1376起、831起、738起，占总数比例的34%、21%、18%。在披露投资金额方面，北京、上海、广东位列前三位，分别披露投资总额176.24亿美元、99.81亿美元、59.21亿美元。 

广东省内，深圳及广州地区募集完成基金数量占全省85%以上，深圳的贡献较为突出。而深圳、广州、珠海、东莞、佛山之外的其他地区创投行业仍处于较为萌芽兴起阶段，募集规模仅占全省4%。

广东创投放慢投资节奏

报告指出，广东创投行业整体上正处于从高速增长向高质量发展的转折时期。

2017年，广东创投市场披露的VC投资案例579起，天使投资案例159起，VC投资规模57.74亿美元、天使投资规模1.47亿美元，创投市场投资趋势与早期天使投资趋势较为一致，均呈现出投资案例数量回归理性，投资规模相对下滑，平均单笔融资额不断扩大的态势。 

报告认为，上述趋势产生的原因，是随着市场环境的变化，2016 年以来很多机构也在调整投资策略，放慢了投资节奏，慢慢扩大了优质项目的投资规模，投资阶段逐渐后移，由此造成了投资案例数量及规模的减少，平均单笔投资金额不断创新高的趋势。 

从轮次分布来看，2017年，广东省创投市场的投融资案例主要集中在天使轮、A 轮（A轮及A+轮）、B轮（B轮及B+轮），近6成项目走不到C轮。“C轮死”魔咒对大部分投资人来说无疑是一大困扰，相比早期投资人关注的模式创新，中期融资更加看重企业的业绩、发展战略及用人方式等。

最爱互联网、IT、制造业

广东创投最青睐哪些行业？报告显示，2017年广东投资最活跃的行业依次是互联网、IT、制造业、金融、文化传媒、医疗健康，共计占全部投资案例数量的81.87%。

具体来说，2017年广东省内互联网行业披露投资案例199起，占比约32.50%，IT行业披露案例151起，占比约21.84%；制造业、金融领域分披露37和31起，占比约为6.39%和5.35%；此外，文化传媒及医疗健康行业也表现活跃，披露案例分别29和27起，占比5.01%和4.66%。

创业投资在推动中国经济未来的产业升级和创新中将扮演重要角色，报告认为，目前，广东的创业投资机构大多为本土创投机构，在提供综合投资服务尤其是增值服务上与外资顶级创投机构还有一定差距。

因此，该报告从企业、政府、市场、产业等层面对打造广东知名创投机构提出建议，包括从企业层面着力打造一批国内外知名创投机构，引领带动其他机构发展，进一步提升创投机构增值服务能力。

从政府层面着力改进政府引导基金管理方式，提高投资运作效率；从市场层面推动省内3家区域股权市场规范发展，拓宽创投机构退出渠道；从产业层面打造一批知名创投基金小镇，推动基金和创投产业集聚发展，营造良好的创新创业氛围等等。

来源｜羊城派
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